Razlika između CAPM-a i WACC-a

CAPM vs WACC

Vrednovanje udjela obavezno je za svakog investitora, kao i za financijskog stručnjaka. Iako postoje ulagači koji očekuju određenu stopu za svoje ulaganje u dionice u tvrtki, postoje zajmodavci i vlasnici udjela u tvrtki koji očekuju i pristojne prinose na svoja ulaganja u tvrtku. U tu svrhu dostupni su različiti statistički alati, a od ovih su CAPM i WACC vrlo popularni. Mnogo je razlika u ova dva alata kako bi čitatelji saznali nakon što prođu kroz ovaj članak.

CAPM označava model određivanja cijene kapitala, što je metoda za pronalaženje ispravne cijene dionica ili gotovo bilo koje imovine pomoću budućih projekcija novčanog toka i diskontne stope koja je prilagođena riziku.

Svaka tvrtka ima vlastite projekcije novčanog toka za sljedećih nekoliko godina, ali ulagači moraju shvatiti stvarnu vrijednost tih budućih novčanih tokova u odnosu na današnje tržište. Ovo zahtijeva izračunavanje diskontne stope kako bi se prikazala neto sadašnja vrijednost novčanih tokova ili NPV. Mnogo je metoda za otkrivanje fer vrijednosti troškova kapitala poduzeća, a jedna od njih je WACC (ponderirani prosječni trošak kapitala). Svaka tvrtka zna cijenu (kamatnu stopu) koju plaća za dug koji je potreban za prikupljanje kapitala, ali mora izračunati trošak kapitala koji se sastoji od duga, kao i novca dioničara. Dioničari također očekuju pristojnu stopu povrata ulaganja u društvo ili su u protivnom spremni prodati udjel u vlasništvu. Ovaj trošak vlasničkog kapitala ono što je potrebno društvu da održi cijenu dionica na dobroj razini (zadovoljavajućoj za dioničare). Taj trošak vlasničkog kapitala daje CAPM i izračunava se prema slijedećoj formuli.

Trošak kapitala s CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Ovdje je rf stopa bez rizika, rm je očekivana stopa povrata na tržištu, a b (beta) je mjera odnosa faktora rizika i cijene imovine.

Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) temelji se na udjelu duga i vlasničkog kapitala u ukupnom kapitalu poduzeća.

WACC = Re X E / V + Rd X (1- stopa poreza na dobit) X D / V

Gdje je D / V omjer duga poduzeća i ukupne vrijednosti (dug + kapital)

E / V je omjer kapitala tvrtke i ukupnog broja tvrtke (kapital + dug)

Srodna veza:

Razlika između CAPM-a i APT-a